*财经智库原创著述转载需经授权。本文不组成投资决议澳门巴黎人棋牌。

作家|卢锋（北京大学国度发展考虑院锤真金不怕火）

从奥巴马政府中经特朗普再到拜登总统，当年7-8年好意思国对华政策资格可称为“辩说之辩说”的两阶段调整。追忆联手盟友伙伴的订盟策略动作拜登对华政策三八成点之一，在好意思国印太计谋架构缱绻中线路得尤其隆起。好意思方现行印太计谋的基本定位和布局，在地缘政事方面以建构“四方安全对话（QUAD）”为主轴，在经济领域则线路为创建印太经济框架IPEF并纵容调整谐和该区域好意思方盟友和伙伴经贸投资关系。耶伦财长11月2日在亚洲协会作念联系“拜登政府印太经济方针”演讲[1]，系统阐释其印太经济政策缱绻逻辑和执行情况，对不雅察好意思国对华政策及考虑地缘经济计谋缱绻逻辑有参考价值。

耶伦演讲两次提到好意思国一直是太平洋国度，但又强调印太区域是21世纪群众经济以及好意思国增长和革命的中心，声称好意思国的战斗合营推动该地区开释其浩大后劲，还严慎从事地将上述形状称作组成她演讲施行步地的大图景（the big picture）。印太区域经济的群众热切性无谓置疑，可是耶伦强调这少量显著并非领导这个众东谈主都知的事实，而是要强调好意思国在印太更大区域配景下缱绻针对中国崛起计谋的地缘政事诉求。印太（the Indo-Pacific）倡导一启动就具有特定地缘政事含义，几十年前好意思西方学界酝酿和计议时就有针对中国进行计谋牵制与博弈的宅心配景，比年好意思西方对华政策态度调节后这一倡导当然受到深爱：特朗普政府罗致日本安倍政府“印太计谋”倡导，拜登政府缔造“印太事务谐和员”专岗并任命民主党对华政策关键东谈主物、前助理国务卿坎贝尔担任谐和员，鼓舞该领域政策缱绻和执行。

耶伦演讲时期点聘请，也折射其印太主题背后焦点是对华关系。2023年APEC指令东谈主峰会行将于11月中旬在好意思国旧金山举行，对拜登政府而言APEC峰会轮值主席国身份是宣扬和鼓舞其地缘经济和政事酬酢的故意契机。耶伦财长在APEC峰会前夜发表印太经济计谋演讲，其中联系好意思国与某些亚太国度经贸投资关系及好意思方考虑政策方针叙事，当然有为APEC峰会映衬和定调的意图。可是在好意思国对华政策调整成为区域经济和地缘政事中心所在和关键诉求的配景下，耶伦演讲内容显著抒发一个信息：更为精深的印太地区才是好意思国对华计谋缱绻更为钟情的舞台，她似乎不但愿这少量被APEC峰会时间对亚太经济合营议题的密集款式所讳饰。好意思西方印太计谋劳动于其对华计谋，耶伦财长印太主题演讲也多重折射好意思方对华政策的中枢诉求。

拜登政府对华政策“三合一”方针界说了耶伦演讲涉华表述的基调。一是通过三大拨款法案加大国内投资试图夯实自身经济基础增强实力，同期在些许高技术领域执行“小院高墙”策略对我禁闭打压澳门巴黎人棋牌，即所谓“以实力为基础”的政策。二是不再络续特朗普政府过度倚重单边陲税设施作念法，转而诉诸订盟制衡中国策略：为此拜登政府不遗余力动员友邦和寻求伙伴，罗致万般协合资整合技巧试图均衡中国在区域和群众经济范围的畸形影响力。三是领略到与中国饱胀脱钩对好意思方而言是不成承受之重，因而寻求与中国互利双边合营并在具故意益错乱领域共同交接群众性挑战。

给定我国几十年怒放经济发展并与包括好意思西方在内的群众经济深度会通的配景，好意思国把减少与我国经济互相依存度动作执行其地缘经济计谋的关键技艺。耶伦觉得斥逐好意思方上述所在的关键，是通过倡导鼓舞所谓友岸外包（friend shoring）重组供应链擢升韧性。在此配景下，现在包含十三个合营伙伴国与涵盖四成群众经济体量的印太经济框架（IIEF）为构建好意思国钟情的多元化供应链提供了热切载体，耶伦觉得该框架推出的 “供应链条约（SCA）”对重构供应链建议了新法式和框架。耶伦并不婉言考虑政策针对中国含义，她在演讲中以汽车零部件和半导体动作鼓舞供应链重组的行业案例，指出好意思国正在越来越多从印度、越南和墨西哥入口，减少首先对独一入口开端国中国的依赖。

耶伦动作作事经济学家出生的财经高官，对经济政策发达相通会建议一些新倡导，如比年她把拜登政府经济政策主要内容在表面上包装成“当代供给侧经济学”。此次演讲的某些具体表述也体现访佛特质。举例她在推介好意思国印太地缘经济计谋时屡次罗致（居品或劳动的）万般化或多元化 (diversifying, diverse)新倡导。举例她把所谓友岸外包作念法称作“通过在无为的确实盟友与伙伴之间万般化咱们供应链聘请形状来加强经济韧性”。把“去风险与万般化”同等看待，觉得这两点都不错藉由“国内投资与加强与遍布群众的盟友和伙伴考虑”来斥逐。她还声称跟随印太区域经济增长，好意思国“正在构建万般化和可靠的供应链……”。万般化和多元化是经济学和管制学的常用倡导，可是当年很少用于对供应链重组的刻画计议，耶伦用这个中性倡导显著是力争使得好意思国剑指中国的重构供应链政策在表述形状上淡化矛头。

出于访佛考量，耶伦还试图从合规章真理上解说供应链重组减少对中国经济依存度及产能滚动。她在提到某些行业减少对中国入口开端依赖风物时，觉得一个相比豪阔国度当然会在较小进度上成为最终拼装工序的分娩基础，因而中国如同日本上世纪80年代那样也会濒临产能外部滚动的客不雅趋势。耶伦锤真金不怕火在这里概述掉一个热切事实：当年日本产业结构演变主如若经济规章推动的进程，而正在发生的中国与外部经贸投资关系变化则受到好意思西方名为去风险实则寂然化计谋的热切影响。

IPEF印太经济框架波及十多个区域内国度，可见好意思国印太经济酬酢是全所在的，耶伦演讲在双边陲系题当前防范分析三个类型、五个国度的畸形作用。率先是动作主要竞争敌手的中国，她觉得好意思国对华计谋率先应该是严肃与明晰的经济方针。她多方重申好意思国不测与中国脱钩；强调好意思国并不追求饱胀寂然政策并迫使印太国度在中好意思之间选边站，觉得那样势必会酿成显赫负面的群众影响。因而暗意要发展两边互利的健康双边陲系，在多边局面就振作变化和低收入国度债务等无为议题进行合营。但是她也莫得健忘展示坚忍态度：暗意处理中好意思关系会确保国度安全利益和宝贵东谈主权原则，用相宜形状交接中方的所谓不公谈经济行动包括对好意思国工东谈主不利的非阛阓举措、阛阓准入壁垒、对症结交易伙伴压制等等。

日本和韩国事好意思国区域内联手交接中国的畸形盟友澳门巴黎人棋牌，耶伦演讲轻易提到日韩的热切地位，强调拜登政府推动建树的三边指令东谈主峰会和来岁将举行的三边财政会议，将其看作是好意思国与区域盟友集体致力去培育供应链韧性的具体事例。耶伦在发达区域内双边陲系着墨较多的是越南和印度这两个好意思国致力拉拢发展为新伙伴的热切国度。好意思国与印度建树了双边经济和金融伙伴关系（EFP），耶伦觉得好意思印联手擢升供应链韧性要点之一是在关键和新兴工夫领域张开深度合营。另外好意思国盼望与印度拓展交接群众挑战的合营领域，耶伦对本年印度担任G20主席国时间在鼓舞多边发展银行矫正和低收入及新兴经济体债务窘境等领域合营暗意赞佩。不雅察东谈主士宝贵到，比年多位印度籍精英东谈主士辞世行、IMF等热切多边机构担任要职，娇傲好意思西方乐见印度将来在群广博边科罚领域线路更大作用并试图以此牵制中国快速上涨的影响力。

好意思越关系已擢升为全面计谋伙伴（CSP）：当年30年两邦交易年均增长近25%，达到2022年的1400亿好意思元[2]。耶伦演讲传递的信息是：好意思国盼望越南在包括半导体等制造业线路区域主要合营伙伴作用，为此耶伦明证据定越南是友岸外包的热切选项，演讲中绝顶说起好意思国安可科技(Amkor Technology)上个月在越南投资种植测试封装工场（a test and assembly plant）、新想科技(Synopsys)和齐备科技（Marvell）在越南种植新的半导体缱绻中心（new semiconductor design centers）等投资案例。耶伦还泄露好意思国官方提供配套融资与越南政府以及私营企业合营张开职工发展培训，好意思国试图赋予好意思越合营具有全面系统性（more holistic support），包括推动越南加入海外伙伴群体（IPG）和晓喻公谈动力转型伙伴（JETP）关系匡助越南从化石动力向清洁动力转型。

耶伦演讲传递好意思方对华政策与印太计谋鼓舞想路与动态值得款式，对此自身或需遴选考虑交接政策。率先是在行将举行的APEC峰会时间，好意思国可能会欺诈其专揽国地位隆起其宝贵的友岸外包、擢升供应链韧性等议题。从耶伦演讲看，好意思方或刻意从中性角度发达这类地缘经济计谋议题内涵，由此减少各方对其确实意图质疑从而助推其计谋执行。好意思方可能会蔓延APEC传统议题界限，在亚太与印太地缘经济纠合部上找题目作念著述，旯旮引入与好意思方计谋呼应的议题。对此自身需心腹知彼并在全面判辨骨子关系基础上发达中方态度。

皇冠体育

拜登政府比年鼓舞印太计谋尤其是在动员老盟友和争取新伙伴方面动作频频，耶伦演讲有助于咱们更好认识好意思方考虑策略宅心。我国在群众供应链中的畸形地位和热切性在可猜想将来难以被替代，比年在中好意思关系生变配景下我国经济尤其在供给侧仍保握了活跃而强有劲的产业升级本领。不外咱们不应冷漠好意思方不遗余力争取区域内等新伙伴的永远潜在影响，对此需有前瞻性想维与忧患毅力。自身需在彻底了解好意思方永远策略与执行方法基础上，进一步主动改进与加强被好意思国视为盟友与伙伴的域内国度之间经贸考虑与双边陲系，对好意思方计谋产生反制效果。

皇冠客服飞机：@seo3687

另外可求实鼓舞中好意思互利合营。耶伦演斗殴比年两边较量和磨合进程都娇傲，受多方面施行身分制约好意思方无法承受与中国经济全面脱钩代价。近来好意思方在不同局面抒发但愿与我国在双边与多边领域增多合营，这类表态无疑具有某些策略性动机，可是也乌有足是虚文假心的烟雾弹。自身应以自身根柢利益与群众发展全局利益为起点，感性评估识别双边互利合营的可行议题与施行领域并主动鼓舞。本年上半年受好意思方政事化处理气球事件等身分影响，中好意思关系堕入僵握并对落实旧年底两国首级巴厘岛峰会共鸣带来抑遏，近来跟着两国高官互访双边陲系回暖，自身可欺诈现在较故意时机主动出牌鼓舞必要合营。（2023年11月4日）

注目：

[1]Remarks by Secretary of the Treasury Janet L. Yellen on the Biden Administration’s Economic Approach Toward the Indo-Pacific：November 2, 2023

[2]这个体量节略占中好意思交易总量界限接近两成，越南对好意思东谈主均交易量已是中国合并办法的两倍多。

网易财经智库（微信公号：wyyjj163） 出品

网易财经智库是网易新闻打造的财经专科智库，整合网易财经原创多媒体矩阵，依托于上百位国表里顶尖经济学家的贤慧效果，针对经济学热门话题，进行感性、客不雅的分析解读，打造有作风的前沿财经智库。接待来稿（投稿邮箱：cehuazu2016@163.com）。